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什么是上市公司减商誉?高商誉是怎么形成的?减商誉对股民有何影响?
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最近几日,股市突然飞出商誉减值的“黑天鹅” ***,导致A股跌跌不休,甚至出现百股跌停的浪潮。
那“商誉减值”到底为何物?又是如何形成的呢 ?从专业角度来讲,上市公司参与并购重组,并购标的的定价与其净资产之间的差额记入商誉。比如,A上市公司以5亿的价格收购B公司全部股权,但B公司净资产只有1个亿,则4亿的溢价部分全部记入商誉。2015年与2016年,A股掀起并购重组浪潮,A股商誉部分出现急剧飙升。截止2018年三季度末,A股市场累计形成1.45万亿的商誉,形成巨大的“堰塞湖”。
那商誉为什么要减值呢?在上市公司收购时,被并购标的都会有未来3~5年的业绩承诺。如果没有达到承诺水平,则需要对商誉计提减值准备,即部分确认并购损失。如果并购标的没有业绩承诺,则每年年末上市公司自己也会对并购标的进行预测评估,达不到目标也会计提减值准备。
商誉减值在《企业会计准则8号文-资产减值》中做出明确指导,但2014~2017年并没有被严格执行,因此风险累计到了现在,到了不得不处理的时候了。
商誉减值对股民最大的影响,就是能够导致上市公司业绩巨额亏损,进一步引发股价的下跌。对于2017年已经发生亏损的公司,如果2018年再因为商誉减值而亏损,则必须要高度防范其被ST的风险。
商誉减值虽然短期内导致股价下跌,但长期来讲还是有利于股市健康发展的,就像身体长了肿瘤,越早摘除越安全。
最后,我要重点说明的是,有些市场风险的形成不是天灾,而是人祸,这祸根就是毫无底线的高价并购高价资产。为什么有些40亿市值的上市公司会出现70亿的亏损?这真是天大的笑话。当年并购资产是不是定价合理?存不存在利益输送?中介机构是否勤勉尽责?并购过程中出现了失误,投资者买单,但谁又对此事负责了呢?监管水平的履行尚任重而道远。
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首先先说下什么是商誉?
商誉是伴随着上市公司发展壮大之后,伴随收购整合而产生的必然产物。那么商誉是如何来的呢?
举例说明:***如某上市公司拟收购一家企业。 这家企业净资产2亿元,每年营收10亿元,每年净利润5000万元。
对这家企业估值:一般收购的公允价值计算为每年净利润的10倍估值,***设价值5亿元。如果你要收购这家企业,低于5亿元,一般这家企业是不会卖的。5亿元人家也不一定卖给你,必然要给出溢价,人家才会卖给你。 ***设最终,上市公司以10亿元收购了这家企业。
那么商誉部分,就是收购价格高于公司净资产的部分,就是商誉。 这次收购的商誉是9亿元。
那么下面再解释下,什么是商誉减值?
商誉为什么会减值呢? 按照以前的会计准则,为了鼓励上市公司兼并收购,收购整合造成的商誉,只要收购的资产未来的盈利能力不变,是不用计提商誉的,这样就不影响企业的当期利润。
但如果收购的企业盈利下滑,是需要计提商誉损失的。如果这家公司承诺每年5000万利润,结果每年只有2000万利润,那么就需要计提商誉损失的。
去年更疯狂的时候,有些公司收购的资产,盈利只有原来承诺的10%,甚至是利润***。
商誉是上市公司并购所支付的对价与并购标的净资产值之间的差额。高商誉是并购标的高溢价的产物,溢价越高,所形成的商誉越高,两者呈正相关关系。
2015年、2016年A股上市公司掀起并购大潮,在此背景下,并购标的待价而沽。而为了获取自身利益的最大化,并购标的溢价数倍、十数倍的比比皆是。截至2018年三季度末,沪深股市上市公司账面商誉达到1.45万亿元,创下历史新高,较2017年同期增长15.18%。巨额商誉犹如悬在市场上方的“达摩克利斯之剑”。而某些上市公司引爆的商誉地雷,对其业绩往往会产生重大影响。
商誉减值一般出现在并购标的业绩承诺无法兑现时,这时上市公司往往会进行商誉减值测试。商誉减值会吞噬上市公司的利润,某些商誉减值较高的上市公司,甚至会导致其业绩出现亏损。
由于商誉减值直接影响到上市公司的业绩,波及到上市公司的投资价值,对股民的影响是可想而知的。商誉减值其实直接会影响到投资者的利益,动摇其对上市公司持股的信心。因此,上市公司在并购时,对于高溢价的并购,需要持非常谨慎的态度。
高商誉对应的是商誉减值,这是上市公司管理层,缺少诚信,缺少信托责任!
其中的原因是:1.好大喜功、盲目扩张。把股东的钱不当钱,乱化乱用;2.利益输送。明知标的公司不值这个价,未来的盈利是***的。而非要用高价并购,将自己公司的利益在并购中转移到特定人手中。
如果好好查一查,肯定存在许多猫腻!而从另外一个角度讲,也是监管泛力,或者说是没有监管,任某些上市公司胡作非为!
关于商誉肯定有很多专业的回答和解释,我就谈一下自己最朴素的认识。
嗯,首先什么是商誉,用最直接的话说,商誉就是买一个东西买贵了,买贵的差价就是商誉。比如a上市公司去收购b公司的股权,b公司的账面净资产只有一个亿,但是a上市公司认为这家公司未来能够挣大钱,他愿意出10个亿把这家公司买下来,那多的这九个亿就是商誉。
那啥又叫商誉的减值呢?不是a上市公司,每年都会对b公司的盈利和资产情况进行测算。要是发现b公司的盈利没有达到预期,或者出现了一些经营上不好的事情。那么从保守的角度看,就应该提前计提一些减值准备。在资产负债表里面的资产科目就体现为资产的减少。右边就对应着净资产的减少,那么结果就是负债率会上升。
最后,对股民有什么影响呢?我们知道,股民就是公司的股东,公司的净资产就是股东的。净资产都减少了,肯定是股东的利益会受到损害,也就是说股民的利益会受到损害。
因此作为股民来说的话,不应该参与商誉比较多的公司的股票。因为这意味着公司很多的资产都买贵了。
2900亿紫金矿业溢价收购锂矿公司股权,下的一步什么棋?
这只是中国海外资产并购中的一桩,随着国家实力增强,中国企业的海外资产收购会越来越多,习惯就好,习惯就好!
公司上半年实现营收1098.63亿元,同比增长32.14%;
归母净利润66.49亿元,同比增长同比增长174.60%。
以多0.32的销售,实现了多1.7 5倍利润。以下是中报截图
海底捞市值再创新高,市场为何会给他超高溢价?
金融市场看的是未来,而且必须简单可***,而且在海外测试也是成功的,海底捞已经形成一套完整的营销推广、管理晋升模式。目前海底捞已经成为行业龙头,完全具备可***性,高溢价合情合理。
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